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1er Y 2º CICLO
Análisis y Valoración de las Operaciones Financieras
Bolsa y Gestión de Carteras

Dirección Financiera I

Dirección Financiera II
Dirección Financiera III
Gestión de Tesoreria
La Banca y sus Operaciones
   
CAMPUS VIRTUAL COMPARTIDO
Informática Financiera, Asesoría y Gestión de Patrimonios
   
3er CICLO
Doctorado en Finanzas y Contabilidad
 

 

 

DIRECCION FINANCIERA II
 

Centro: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

Area:ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD

Departamento: CONTABILIDAD Y FINANZAS

PROGRAMA ASIGNATURA

PROFESORADO:
Dr. LUIS FERRUZ AGUDO
lferruz@unizar.es

Dra. MARÍA VARGAS MAGALLÓN

mvargas@unizar.es

 

OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA

El objetivo básico de esta asignatura troncal de tercer curso en la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas (LADE, Business Administration and Management) "Dirección Financiera -II-" es, partiendo de los fundamentos vistos en "Operaciones Financieras" (Financial Valuation) y "Dirección Financiera -I-" (Financial Management), analizar la gestión de los riesgos financieros (Financial Risk Management) a los que se encuentra expuesta la actividad empresarial, de una manera sistemática e integrada, si bien nos centraremos con más profundidad en la Gestión Financiera del Riesgo de Interés.

Esta asignatura pretende facilitar a los alumnos de la Licenciatura en Administración de Empresas, tanto el marco conceptual y teórico para la correcta comprensión y valoración de múltiples aspectos de la gestión financiera de diversos riesgos financieros, como la aplicación práctica de los conceptos, técnicas y modelos expuestos a lo largo de la asignatura mediante abundantes casos prácticos resueltos.

Dirección Financiera -II- toma como punto de partida el núcleo básico y fundamental de otras dos asignaturas impartidas anteriormente, concretamente "Análisis y Valoración de Operaciones Financieras", así como Dirección Financiera -I-. En este sentido se continua en la senda de compaginar el rigor teórico y matemático de dicha disciplina con una mayor componente descriptiva, institucional y del estudio de los mercados. No obstante, también en esta asignatura prima el componente de valoración financiera sobre los aspectos descriptivos de conexión con los mercados, pero desde luego sin descuidar en lo esencial estos últimos aspectos.

La asignatura proporciona el marco conceptual adecuado para la comprensión de los aspectos troncales de la gestión y dirección financiera de diversos riesgos financieros, lo que permitirá abordar aspectos concretos de la dirección financiera del riesgo, tales como las operaciones financieras y el riesgo, dirección específica y sectorial del riesgo, así como gestión financiera de diversos riesgos financieros en el contexto de una Dirección Financiera actual, competitiva, de calidad y anticipación.

METODOLOGÍA DOCENTE

El cumplimiento de la función docente del profesor y el proceso de aprendizaje de los alumnos en la asignatura de Dirección Financiera -II- requiere abstracción, rigurosidad y claridad de los razonamientos explicativos, que en este caso son aplicados al campo de la Economía Financiera Empresarial.

Teniendo en cuenta el carácter científico, pero al mismo tiempo la importante faceta técnico-operativa de la asignatura Dirección Financiera -II- debe buscarse un equilibrio entre conocimientos teóricos y prácticos que se pretende que adquiera el alumno@, lo cual debe quedar reflejado en la orientación de clases teórico-prácticas, enfocadas al modo de lección magistral.

CRITERIOS DE EVALUACIÓN
La evaluación tendrá lugar:
•  Mediante un examen final. La nota alcanzada deberá ser igual o superior a 5 puntos sobre 10.
•  Pruebas adicionales de tipo voluntario para valorar el rendimiento .

PROGRAMA DE LA ASIGNATURA

PARTE I: INTRODUCCIÓN

TEMA 1.- EL RIESGO EN LA EMPRESA Y LA DIRECCIÓN FINANCIERA DEL RIESGO.
•  ORIENTACIONES GENERALES
•  ELEMENTOS DE RIESGO EN LA EMPRESA
•  RIESGOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
•  PERSPECTIVAS ACTUALES Y DE FUTURO DE LA DIRECCIÓN FINANCIERA DEL RIESGO

PARTE II: ESTRUCTURA TEMPORAL TIPOS INTERÉS

TEMA 2.- LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERÉS (E.T.T.I.)
•  VARIACIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS DE MERCADO EN EL TIEMPO
•  LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERÉS
•  TEORÍAS EXPLICATIVAS DE LA E.T.T.I.

TEMA 3.- ELEMENTOS DE ANÁLISIS Y VALORACIÓN PARA LA DIRECCIÓN FINANCIERA EN CONTEXTO DE RIESGO DE INTERÉS.
•  CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS
•  ESTIMACIÓN DE LA E.T.T.I.
•  LA E.T.T.I. Y SUS REPERCUSIONES PARA LA DIRECCIÓN FINANCIERA

PARTE III: INDICADORES DE RIESGO EN RENTA FIJA. APLICACIÓN A AL GESTIÓN DE CARTERAS

TEMA 4.- MERCADOS DE RENTA FIJA
•  ASPECTOS RELEVANTES EN LOS MERCADOS DE RENTA FIJA: ACTIVOS, MERCADOS E INTERMEDIARIOS.
•  CALIFICACIÓN DE LA RENTA FIJA.
•  RIESGO DE INTERÉS DE MERCADO Y RIESGO DE INTERÉS DE REINVERSIÓN

TEMA 5.- ANÁLISIS FINANCIERO DE LA DURATION. APLICACIONES
•  INTRODUCCIÓN
•  CONCEPTO DE DURATION
•  VARIABLES O FACTORES DETERMINANTES DE LA DURATION
•  DURATION MODIFICADA O CORREGIDA
•  CONVEXIDAD

TEMA 6.- GESTIÓN DE CARTERAS
•  INTRODUCCIÓN
•  EXTENSIÓN DEL ANÁLISIS A UNA CARTERA
•  APLICACIONES TÉCNICO-OPERATIVAS Y SECTORIALES

PARTE IV: INSTRUMENTOS FINANCIEROS

TEMA 7.- DIRECCIÓN FINANCIERA DEL RIESGO DE INTERÉS Y OPERACIONES FINANCIERAS F.R.A.
•  CONCEPTO Y ELEMENTOS

•  UTILIZACIÓN DE LOS CONTRATOS F.R.A. PARA COBERTURA DE RIESGO DE INTERÉS
•  UTILIZACIÓN ESPECULATIVA DE LOS CONTRATOS F.R.A.
•  RIESGO DE LOS CONTRATOS A PLAZO DE LOS TIPOS DE INTERÉS

TEMA 8.- DIRECCIÓN FINANCIERA DEL RIESGO DE INTERÉS MEDIANTE OPERACIONES SWAP O DE PERMUTA FINANCIERA
•  INTRODUCCIÓN
•  UTILIZACIÓN DE LAS OPERACIONES SWAP
•  VALORACIÓN FINANCIERA DEL RIESGO
•  MERCADOS OTC Y MERCADOS ORGANIZADOS
•  CONSIDERACIONES ADICIONALES

TEMA 9.- DIRECCIÓN FINANCIERA DEL RIESGO DE INTERÉS Y FUTUROS FINANCIEROS
•  INTRODUCCIÓN
•  TIPOLOGÍA DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS
•  EL PRECIO DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS
•  USOS DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS

TEMA 10.- DIRECCIÓN FINANCIERA DL RIESGO DE INTERÉS Y OPCIONES FINANCIERAS
•  INTRODUCCIÓN
•  PARÁMETROS SIGNIFICATIVOS DE UNA OPCIÓN
•  TIPOLOGÍA DE LOS CONTRATOS DE OPCIONES
•  USOS DE LOS CONTRATOS DE OPCIONES

PARTE V: PERSPECTIVAS FUTURAS DE LA GESTIÓN DE RENTA FIJA

TEMA 11.- PERSPECTIVAS DE LA DIRECCIÓN FINANCIERA EN LOS MERCADOS DE RENTA FIJA
•  INTRODUCCIÓN
•  ASPECTOS RELEVANTES DEL PROCESO DE CAMBIO EN LOS MERCADOS DE RENTA FIJA
•  EFECTOS SOBRE LA GESTIÓN DEL RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS

TEMA 12.- GESTIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO
•  INTRODUCCIÓN
•  ELEMENTOS FUNDAMENTALES EN LA GESTIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO
•  CONTRATOS DERIVADOS DE CRÉDITO
•  PERSPECTIVAS DE FUTURO EN LA GESTIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO

BIBLIOGRAFÍA

El contenido de esta asignatura se encuentra recogido en:

Ferruz Agudo, L.; Portillo Tarragona, M.P.; y Sarto Marzal, J.L. (2001): "Dirección Financiera del riesgo de interés". Ed. Pirámide, Madrid.

También se recomendará bibliografía adicional en cada uno de los temas del programa.


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